茅台批价跌破800元：茅台是怎么一步步地走到白酒行业龙头老大的位置，并成为股价第一的企业呢

茅台是怎么一步步地走到白酒行业龙头老大的位置，并成为股价第一的企业呢

说一说我的观点，茅台是如何成为行业龙头的？首先，从历史底蕴来讲，茅台拥有久远的白酒文化的沉淀，到了1915的巴拿马万国博览会上更是一摔成名，虽然注册“国酒”商标被否，但是国酒茅台的宣传广告语早已深入人心。其次，茅台酒拥有独特的的酿造工艺，使其成为国家级非物质文化遗产之一，再者茅台享有独天得厚的地理资源，比如水源，更加使其成为不可复制的奢侈白酒。数据显示，过去18年间茅台的营收有7年是行业第一，有11年是行业第二，（此前五粮液一直是其竞争对手）资本和渠道的捆绑，强劲的产品提价能力，高端的品牌形象这些都是使茅台成为行业第一的主要原因。

茅台之所以成为A股最牛股票的原因是多方面的，一、强劲的提价能力导致营业收入持续的增长，10年收入116亿元到了18年年报显示772亿元，净利润10年50.5亿元到了18年为352亿元。二、超高的利润率，从报表显示茅台的毛利率几乎维持在平均90%，证明了拥有超好的议价能力，而且净利润率基本维持在50%的水平，从这两个利润率水平来看是强于同行业的竞争对手的，说明茅台的赚钱能力超强。三、超高的净资产收益率，我认为任何股票市场的的长期能能够走牛的因素最主要的就是常年保持20%以上的净资产收益率，这是一个能够衡量股票优劣的重要指标，我们看到茅台的净资产收益率几乎常年保持在30%的水平，这是很难得的，而且茅台的净资产收益率的三个杠杆是依靠高水平的净利润率和高水平的总资产周转率以及合理的权益乘数，简单说明就是低负债高利润率高周转率，所以茅台的净资产收益率质量是非常高的。四、长期保持30倍PE上下的估值水平也是高市值的主要原因，从历史经验判断，成长性的消费股维持30倍左右的PE相对合理。五、最后一个就是股东结构，茅台的大部分股票筹码几乎常年掌握在社保基金以及QFII、信托等手中，所以股价没有大起大落。

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