欧洲央行降息25基点：欧央行存款利率下调10个基点至-0.50%。你认为美联储9月是选降息还是选QE

欧央行存款利率下调10个基点至-0.50%。你认为美联储9月是选降息还是选QE

美联储目前的政策，仍然可能是降息，开启降息周期的概率非常大，量化宽松目前还没有到时候。

首先欧央行下调的不是存款利率，而是基准利率，不意味着普通储户存钱需要支付利息，而是央行对于其他银行的借款是负利率的。

欧央行继续扩大负利率规模，增加流动性对于市场的支持，同时也开启了其他的宽松手段，希望能够抑制经济下行的趋势。这样的决策对于9月份美联储的议息会议无疑是一个压力，使美联储增加降息的可能性。这样我们基本可以确定美联储9月18日利率决议将是降息。

第二，为何美联储不会开展资产购买计划呢？首先美联储在7月份终止了缩表计划，导致现在负债表非常庞大暂时没有进一步购买资产的必要性。其次美联储与欧央行面临的情况不同，欧洲的经济下行趋势已经较为明显，但美国的经济数据还表现较好，这让美联储更有从容调整货币决议的空间。最后美联储降息到零的过程还很长，不会让美联储面临欧央行已经降低到负利率的问题，这会让美联储出台资本购买计划会更晚一些。

不过美联储开始资产购买只是时间问题。我在之前文章中对此有过描述，因为在现有的流动性基础之上，降息释放的流动性对于经济的注意效果，一般需要更为极端的非常规货币手段释放更多流动性才能奏效。这就意味着美联储在降息结束之后实施负利率或者开启更多的资产购买计划都是情理之中的。只不过现在为时还较早。

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